方侗只顾喝茶：
曹彬瞪眼：你小子谱挺大。
快点。
170亿资金中，你动用150亿对雷土照明进行做空操作，公司账上仅余20亿。
扣除约3亿的日常运营支出及拨付给星辉影视与嘉行的款项后，剩余可用资金约为17亿。
此次做空雷土照明实现300亿盈利，叠加本金合计450亿。其中100亿用于认购阿狸股份，剩余350亿可支配资金。
计入先前做空留存资金，当前流动资金总额约367亿。
方侗神色淡然地颔首示意。
固定资产情况？
阿狸股权估值按100亿计算。
证券投资组合当前市值约180亿。
持有周小福的控股权价值50亿。
三项核心资产合计697亿。
未包含嘉行与星辉影视的估值。
若计入这两家企业的价值，总资产突破700亿不成问题。
换句话说，你现在已坐拥700亿身家。
曹彬眼中难掩艳羡之色。
按此计算，你应当跻身华国富豪榜三甲之列。
方侗不以为然：未必。我尚有未披露资产，他人同样如此。
以李家臣为例，你认为他的真实财富会甘居次席吗？
确实。
完成700亿目标的方侗浑身轻松：这笔资金足够开展新计划了。
你打算做什么？
可曾听我提过做空花旗国次级贷款？
曹彬面露诧异：次级贷款？
从未听你提及。
方侗向肩头示意，柳妍立即上前为其按摩。
既然未曾说明，现在正式告知。
我计划明年年初赴花旗国， ** 其次级贷款市场。
曹彬若有所思地点头认同。
花旗国次贷确实很有投资价值。
作为全球最大的经济体......
曹彬突然停住，猛地转头紧盯着方侗。
你说什么？
你要做空花旗国次贷？
他完全震惊了。
原本以为方侗是想投资次贷，没想到竟是要做空。
方侗被柳妍按摩得舒服地哼哼着。
嗯...对，就是那里，再用点力。
...太舒服了，你手法真好。
柳妍顿时脸红。
这人怎么这样？
按摩就按摩，搞得像在做什么似的。
她也在想方侗刚才说的话。
花旗国次贷是什么？很赚钱吗？
曹彬一脸无奈。
你这副样子是怎么回事？
还能不能好好谈正事了？
别打岔，说清楚做空次贷的事。
方侗随意道：字面意思，你耳朵不好使了？
曹彬没心情开玩笑。
他露出不可思议的表情。
你确定要做空花旗国次贷？
你知道自己在说什么吗？
曹彬的反应很正常。
花旗国作为世界最强经济体，其权威性毋庸置疑。
在次贷危机前，没人相信其房地产证券市场会崩盘。
次贷即房屋抵押次级贷款证券。
要理解做空次贷，先要明白这个金融产品是什么。
举例说明：
假设有个花旗国公民。
名叫小帅。
某天他突然灵光一现。
现在楼市这么火，要不我也买套房？
房价连涨十六年怎么可能跌？
买房绝对是稳赚不赔的。
好，决定了！但有个现实问题摆在面前。
没钱！
没钱怎么办？
借，借遍亲友还不够怎么办？
贷款呗。
于是小帅去银行申请贷款。
银行审核了小帅的信用和收入后，给这个靠谱小伙放了款。
小帅给银行留了张。
这张借据叫房产抵押合同，也是一切问题的开始。
合同写明小帅必须按时还款，否则银行会收走房子，让他吃不了兜着走。
如果按时还款，银行就赚利息。
小帅买到房，银行赚到钱，看似双赢。
但后来情况有变。
那时候 ** 横行世界，国内土豪钱多得发烫。
这些人想钱生钱。
于是 ** 搞出两家新公司。
房地美和房利美。
它们从银行收购借据，给银行提供放贷资金。
手握大量借据后，这两家公司坐不住了。
他们拉上保险公司，把借据打包成新理财产品。
这叫住房抵押证券，简称mbS。
后来mbS又衍生出各种高风险金融产品。
投行把mbS里风险高的部分再打包，做成债务抵押债券cdo。
投行把这些cdo卖给投资客。
游戏规则可以简单概括为：房贷→银行→房贷证券化（mbS）→投行债务抵押债券（cdo）→投资者。
无论花旗国金融市场的手段多么疯狂，这一切操作都依赖一个基本前提——
房价必须持续上涨！
道理很简单。
只有房价不断上涨，才会有人愿意买房，房贷证券才会有投资者接盘。
花旗国房价连续攀升十六年，让无数人陷入疯狂。
试想一下，某种资产价格连续上涨十六年，你会怎么想？
绝大多数人会形成惯性思维，下意识认为房价永远只涨不跌。
花旗国民众就这样沉浸在房价永涨的美梦里，直到次贷危机爆发！
为什么会出现次贷危机？
再举个例子。
有个叫小美的女人。
她收入不稳定，信用记录糟糕，却依然成功贷款买了房。
这里就存在一个疑问——
既然小美收入不稳、信用差，银行凭什么给她放贷？
事实上，银行真的会放贷。
那几年所有人都疯了，银行疯狂打包销售债券，根本不在乎借款人能否还款。
反正房价不可能跌。
在这种环境下，哪怕是无业游民也能轻松获得房贷。
**一看，哟呵，大伙儿日子不错嘛，连**都能买房了，甚至能买好几套。
既然经济形势一片大好，那就……加息吧。
于是，花旗国**连续加息十七次，房贷利率节节攀升。
原本月供一块钱，现在涨到两块，许多人无力偿还只能违约。
那些次级房贷债券瞬间变成废纸，巨额财富灰飞烟灭，花旗国楼市就此崩盘。
方侗对这一切洞若观火。
他知道，这是一场专属于他的资本盛宴。
他将向全球最强大的经济体挥动镰刀，收割花旗国！
作为华国人，他内心涌动着前所未有的自豪与成就感。
这将是他登上国际舞台的第一步。
全球都会记住这位来自东方的传奇空头，世纪金融巨鳄！
方侗心知肚明，但曹彬却一无所知。
曹彬得到的信息是，花旗国房地产市场已经繁荣多年，全球资本疯狂涌入，抢购债券不亦乐乎。
而且，大家都赚得盆满钵满。
这时候你居然说要空花旗国次贷？
“你脑子进水了？”
曹彬像看疯子一样上下扫视方侗，仿佛发现了什么毛病。
“这话传出去，别人怕是要把你当神经病。”
方侗并不意外。
他做空花旗国次贷的想法在当下看来简直荒谬至极。
在外人眼里，离谱程度堪比明天月亮要炸了一样。
方侗翻了个白眼。
“我看你才是有病。”
“不懂就别瞎说。”
曹彬眉头紧锁。
一方面，他的常识告诉他，做空花旗国次贷绝无可能。
但另一方面，过往经验又不断提醒他，无论多离谱的事，方侗的判断最终往往是对的。
他陷入了两难。
“你到底为什么想做空花旗国次贷？”
“废话，当然是为了赚钱。”
“知道花旗国房地产市场规模多大吗？上万亿！”
“全球资本都在往里冲，我们随便咬一口就能赚翻。”
“可这现实吗？花旗国有最先进的金融体系，抗风险能力极强。”
方侗不屑一顾。
“得了吧，有个屁用？”
“越复杂的东西越容易崩盘。”
“别看花旗国金融体系表面光鲜，致命问题一个都逃不掉……”
“比如？”
比如那些尾大不掉的房屋次级债券。
我给你说个事就懂了。
三天前，花旗联储又加息了，今年第三次，你不觉得奇怪吗？
曹彬反问：这有什么奇怪的？他们不是经常这么干？
方侗懒得解释。
算了，你自己回去查资料吧。
明天再说，我先走了。
哎......
曹彬话到嘴边又咽下，抬起的手放了下来。
他想了想，转身回办公室查资料去了。
方侗离开公司，赶往彪叔的庄园。
周开务、彪叔、吴三胖和郑总已经等了好久。
几人正喝茶聊天。
周开务说：我研究了一晚上资料。
阿源说得对，花旗国次贷确实有潜力。
过去几年，不少人靠这个赚了钱。
吴三胖满脸期待。
本来我心里没底，但有方董带头就不一样了。
相信方董一定能带我们赚钱。
郑总连连点头。
那当然，这次我一定支持方董，绝不退缩。
这时，方侗到了。
聊什么呢？大老远就听见你们笑。
这么高兴，老婆要离婚了？
郑总哈哈大笑。
哪有这种好事？
离婚我想都不敢想。
我们正讨论跟方董投资花旗国次贷的事。
彪叔接着说：没想到阿源眼光这么远。
方侗表情古怪。
搞了半天，你们以为我要带你们投次贷？
“你们误会了，我是打算做空 ** 次贷市场。”
话音刚落，彪叔、周开务、郑总和吴三胖的笑容瞬间凝固。
四人面面相觑。
什么情况？
做空 ** 次贷？
周开务艰难开口：“我没听错吧？你要做空 ** 次贷？”
方侗早有预料。
看吧，我就知道你们这种反应。
“没错，你没听错，就是做空 ** 次贷危机。”
这下可炸开了锅。
“方董，那可是 ** 次贷，多少人抢着投资，你怎么反其道而行？”
“ ** 次贷能做空吗？现在全球投资者都在抢购，市场火爆得很。”
方侗端起茶杯抿了一口。
“怎么不能做空？真理往往在少数人手里。大家都看好不代表就是对的。”
“据我研究， ** 房贷市场已经到了崩溃边缘，多年畸形发展积累的危机已无法挽回。”
“现在的 ** 房贷市场就像个 ** 桶，一点就炸。正是做空赚钱的好时机。”
方侗的观点与主流看法截然相反。
周开务等人完全没料到。
曹彬瞪眼：你小子谱挺大。
快点。
170亿资金中，你动用150亿对雷土照明进行做空操作，公司账上仅余20亿。
扣除约3亿的日常运营支出及拨付给星辉影视与嘉行的款项后，剩余可用资金约为17亿。
此次做空雷土照明实现300亿盈利，叠加本金合计450亿。其中100亿用于认购阿狸股份，剩余350亿可支配资金。
计入先前做空留存资金，当前流动资金总额约367亿。
方侗神色淡然地颔首示意。
固定资产情况？
阿狸股权估值按100亿计算。
证券投资组合当前市值约180亿。
持有周小福的控股权价值50亿。
三项核心资产合计697亿。
未包含嘉行与星辉影视的估值。
若计入这两家企业的价值，总资产突破700亿不成问题。
换句话说，你现在已坐拥700亿身家。
曹彬眼中难掩艳羡之色。
按此计算，你应当跻身华国富豪榜三甲之列。
方侗不以为然：未必。我尚有未披露资产，他人同样如此。
以李家臣为例，你认为他的真实财富会甘居次席吗？
确实。
完成700亿目标的方侗浑身轻松：这笔资金足够开展新计划了。
你打算做什么？
可曾听我提过做空花旗国次级贷款？
曹彬面露诧异：次级贷款？
从未听你提及。
方侗向肩头示意，柳妍立即上前为其按摩。
既然未曾说明，现在正式告知。
我计划明年年初赴花旗国， ** 其次级贷款市场。
曹彬若有所思地点头认同。
花旗国次贷确实很有投资价值。
作为全球最大的经济体......
曹彬突然停住，猛地转头紧盯着方侗。
你说什么？
你要做空花旗国次贷？
他完全震惊了。
原本以为方侗是想投资次贷，没想到竟是要做空。
方侗被柳妍按摩得舒服地哼哼着。
嗯...对，就是那里，再用点力。
...太舒服了，你手法真好。
柳妍顿时脸红。
这人怎么这样？
按摩就按摩，搞得像在做什么似的。
她也在想方侗刚才说的话。
花旗国次贷是什么？很赚钱吗？
曹彬一脸无奈。
你这副样子是怎么回事？
还能不能好好谈正事了？
别打岔，说清楚做空次贷的事。
方侗随意道：字面意思，你耳朵不好使了？
曹彬没心情开玩笑。
他露出不可思议的表情。
你确定要做空花旗国次贷？
你知道自己在说什么吗？
曹彬的反应很正常。
花旗国作为世界最强经济体，其权威性毋庸置疑。
在次贷危机前，没人相信其房地产证券市场会崩盘。
次贷即房屋抵押次级贷款证券。
要理解做空次贷，先要明白这个金融产品是什么。
举例说明：
假设有个花旗国公民。
名叫小帅。
某天他突然灵光一现。
现在楼市这么火，要不我也买套房？
房价连涨十六年怎么可能跌？
买房绝对是稳赚不赔的。
好，决定了！但有个现实问题摆在面前。
没钱！
没钱怎么办？
借，借遍亲友还不够怎么办？
贷款呗。
于是小帅去银行申请贷款。
银行审核了小帅的信用和收入后，给这个靠谱小伙放了款。
小帅给银行留了张。
这张借据叫房产抵押合同，也是一切问题的开始。
合同写明小帅必须按时还款，否则银行会收走房子，让他吃不了兜着走。
如果按时还款，银行就赚利息。
小帅买到房，银行赚到钱，看似双赢。
但后来情况有变。
那时候 ** 横行世界，国内土豪钱多得发烫。
这些人想钱生钱。
于是 ** 搞出两家新公司。
房地美和房利美。
它们从银行收购借据，给银行提供放贷资金。
手握大量借据后，这两家公司坐不住了。
他们拉上保险公司，把借据打包成新理财产品。
这叫住房抵押证券，简称mbS。
后来mbS又衍生出各种高风险金融产品。
投行把mbS里风险高的部分再打包，做成债务抵押债券cdo。
投行把这些cdo卖给投资客。
游戏规则可以简单概括为：房贷→银行→房贷证券化（mbS）→投行债务抵押债券（cdo）→投资者。
无论花旗国金融市场的手段多么疯狂，这一切操作都依赖一个基本前提——
房价必须持续上涨！
道理很简单。
只有房价不断上涨，才会有人愿意买房，房贷证券才会有投资者接盘。
花旗国房价连续攀升十六年，让无数人陷入疯狂。
试想一下，某种资产价格连续上涨十六年，你会怎么想？
绝大多数人会形成惯性思维，下意识认为房价永远只涨不跌。
花旗国民众就这样沉浸在房价永涨的美梦里，直到次贷危机爆发！
为什么会出现次贷危机？
再举个例子。
有个叫小美的女人。
她收入不稳定，信用记录糟糕，却依然成功贷款买了房。
这里就存在一个疑问——
既然小美收入不稳、信用差，银行凭什么给她放贷？
事实上，银行真的会放贷。
那几年所有人都疯了，银行疯狂打包销售债券，根本不在乎借款人能否还款。
反正房价不可能跌。
在这种环境下，哪怕是无业游民也能轻松获得房贷。
**一看，哟呵，大伙儿日子不错嘛，连**都能买房了，甚至能买好几套。
既然经济形势一片大好，那就……加息吧。
于是，花旗国**连续加息十七次，房贷利率节节攀升。
原本月供一块钱，现在涨到两块，许多人无力偿还只能违约。
那些次级房贷债券瞬间变成废纸，巨额财富灰飞烟灭，花旗国楼市就此崩盘。
方侗对这一切洞若观火。
他知道，这是一场专属于他的资本盛宴。
他将向全球最强大的经济体挥动镰刀，收割花旗国！
作为华国人，他内心涌动着前所未有的自豪与成就感。
这将是他登上国际舞台的第一步。
全球都会记住这位来自东方的传奇空头，世纪金融巨鳄！
方侗心知肚明，但曹彬却一无所知。
曹彬得到的信息是，花旗国房地产市场已经繁荣多年，全球资本疯狂涌入，抢购债券不亦乐乎。
而且，大家都赚得盆满钵满。
这时候你居然说要空花旗国次贷？
“你脑子进水了？”
曹彬像看疯子一样上下扫视方侗，仿佛发现了什么毛病。
“这话传出去，别人怕是要把你当神经病。”
方侗并不意外。
他做空花旗国次贷的想法在当下看来简直荒谬至极。
在外人眼里，离谱程度堪比明天月亮要炸了一样。
方侗翻了个白眼。
“我看你才是有病。”
“不懂就别瞎说。”
曹彬眉头紧锁。
一方面，他的常识告诉他，做空花旗国次贷绝无可能。
但另一方面，过往经验又不断提醒他，无论多离谱的事，方侗的判断最终往往是对的。
他陷入了两难。
“你到底为什么想做空花旗国次贷？”
“废话，当然是为了赚钱。”
“知道花旗国房地产市场规模多大吗？上万亿！”
“全球资本都在往里冲，我们随便咬一口就能赚翻。”
“可这现实吗？花旗国有最先进的金融体系，抗风险能力极强。”
方侗不屑一顾。
“得了吧，有个屁用？”
“越复杂的东西越容易崩盘。”
“别看花旗国金融体系表面光鲜，致命问题一个都逃不掉……”
“比如？”
比如那些尾大不掉的房屋次级债券。
我给你说个事就懂了。
三天前，花旗联储又加息了，今年第三次，你不觉得奇怪吗？
曹彬反问：这有什么奇怪的？他们不是经常这么干？
方侗懒得解释。
算了，你自己回去查资料吧。
明天再说，我先走了。
哎......
曹彬话到嘴边又咽下，抬起的手放了下来。
他想了想，转身回办公室查资料去了。
方侗离开公司，赶往彪叔的庄园。
周开务、彪叔、吴三胖和郑总已经等了好久。
几人正喝茶聊天。
周开务说：我研究了一晚上资料。
阿源说得对，花旗国次贷确实有潜力。
过去几年，不少人靠这个赚了钱。
吴三胖满脸期待。
本来我心里没底，但有方董带头就不一样了。
相信方董一定能带我们赚钱。
郑总连连点头。
那当然，这次我一定支持方董，绝不退缩。
这时，方侗到了。
聊什么呢？大老远就听见你们笑。
这么高兴，老婆要离婚了？
郑总哈哈大笑。
哪有这种好事？
离婚我想都不敢想。
我们正讨论跟方董投资花旗国次贷的事。
彪叔接着说：没想到阿源眼光这么远。
方侗表情古怪。
搞了半天，你们以为我要带你们投次贷？
“你们误会了，我是打算做空 ** 次贷市场。”
话音刚落，彪叔、周开务、郑总和吴三胖的笑容瞬间凝固。
四人面面相觑。
什么情况？
做空 ** 次贷？
周开务艰难开口：“我没听错吧？你要做空 ** 次贷？”
方侗早有预料。
看吧，我就知道你们这种反应。
“没错，你没听错，就是做空 ** 次贷危机。”
这下可炸开了锅。
“方董，那可是 ** 次贷，多少人抢着投资，你怎么反其道而行？”
“ ** 次贷能做空吗？现在全球投资者都在抢购，市场火爆得很。”
方侗端起茶杯抿了一口。
“怎么不能做空？真理往往在少数人手里。大家都看好不代表就是对的。”
“据我研究， ** 房贷市场已经到了崩溃边缘，多年畸形发展积累的危机已无法挽回。”
“现在的 ** 房贷市场就像个 ** 桶，一点就炸。正是做空赚钱的好时机。”
方侗的观点与主流看法截然相反。
周开务等人完全没料到。