四月的一个午后，苏晚晴正在审核新一季产品设计，前台通知有访客。推开会议室门，她看见三位西装革履的投资人正在翻阅\"山海\"的品牌手册。
\"苏总，久仰。\"为首的中年男子起身递来名片，\"我是青云资本的张哲。\"
苏晚晴记得这个名字。半年前她主动联系过青云，当时对方以\"模式不够性感\"婉拒了会面。
\"张总您好。\"她不动声色地接过名片。
张哲开门见山：\"我们观察'山海'半年了。特别欣赏你们在资本寒冬中实现盈利的能力。\"
他推过来一份term Sheet：
· 投资金额：1000万人民币
· 占股比例：15%
· 投后估值：6666万
这个数字让陪同的韩梅梅倒吸一口气。半年时间，估值翻了十倍。
但苏晚晴只是平静地翻阅条款：\"张总，我们现在并不急需资金。\"
\"我理解。\"张哲微笑，\"但接下来要打全国市场，需要更多弹药。美团、京东都在布局校园，单打独斗会很辛苦。\"
\"我们有我们的节奏。\"
\"看看这条条款。\"张哲指向某个条目，\"我们不要对赌，不要业绩承诺，只要一个董事观察员席位。\"
这个条件相当优厚。但苏晚晴注意到一个细节：清算优先权条款写着\"2倍参与清算权\"。
\"意思是如果公司清算，你们要先拿回2000万，剩余部分再按股权分配？\"
张哲略显尴尬：\"这是标准条款。\"
\"但对其他股东不公平。\"苏晚晴合上文件，\"'山海'不是为清算而生的。\"
会谈结束后，韩梅梅急切地问：\"为什么不答应？条件很好啊！\"
苏晚晴打开电脑：\"你看这个。\"
她调出一组数据：
· 当前月营收：580万
· 月增长：15%
· 现金储备：800万
· 零负债
\"我们不需要为生存融资，只需要为发展融资。但必须是合适的资本。\"
接下来的两周，又来了五家投资机构。条件一家比一家优厚，但苏晚晴始终保持着冷静。
她建立了一个评估体系：
战略协同
是否理解\"山海\"的价值观？能否带来产业资源？
条款友好度
是否尊重创始团队？是否着眼长期价值？
投后支持
是否有专业的投后团队？是否过度干预经营？
令人失望的是，大多数投资人更关心快速复制模式、抢占全国市场。只有一个例外——初心资本的林薇。
林薇是位年轻的女投资人，之前成功投资过几个消费品牌。她在尽调时问了一个独特的问题：
\"苏总，你希望五年后的'山海'是什么样子？\"
\"成为学生信赖的成长伙伴。\"苏晚晴回答，\"而不只是卖货的平台。\"
\"这正是我想听的。\"林薇微笑，\"资本应该助力梦想，而不是扭曲梦想。\"
她给出的方案确实与众不同：
· 800万，占10%
· 一票否决权仅限于重大风险事项
· 清算优先权仅为1倍
· 提供专业的品牌建设支持
更重要的是，她承诺：\"我们只做参谋，不做舵手。\"
苏晚晴心动了。但她还是说：\"我需要考虑。\"
当晚，她召集核心团队投票。结果出人意料：多数人建议暂缓融资。
\"我们现在势头很好，\"产品总监说，\"引入资本会不会打乱节奏？\"
\"而且估值还在上升期，\"财务总监补充，\"明年可能会更高。\"
只有韩梅梅支持：\"美团正在组建校园事业部，我们需要做好准备。\"
深夜，苏晚晴独自在办公室权衡。墙上挂着\"山海\"的发展路线图，下一步确实是全国扩张。但要用谁的节奏？用谁的方式？
她想起顾淮之说过的话：\"融资不是终点，而是选择同行者。\"
这个选择，将决定\"山海\"未来的模样。
最终，她给林薇发了条消息：\"我们可以继续谈，但有几个前提......\"
按下发送键时，她清楚地知道：这一次，她不再是被资本选择的创业者，而是选择资本的企业家。
这种转变，比任何估值数字都更有价值。
\"苏总，久仰。\"为首的中年男子起身递来名片，\"我是青云资本的张哲。\"
苏晚晴记得这个名字。半年前她主动联系过青云，当时对方以\"模式不够性感\"婉拒了会面。
\"张总您好。\"她不动声色地接过名片。
张哲开门见山：\"我们观察'山海'半年了。特别欣赏你们在资本寒冬中实现盈利的能力。\"
他推过来一份term Sheet：
· 投资金额：1000万人民币
· 占股比例：15%
· 投后估值：6666万
这个数字让陪同的韩梅梅倒吸一口气。半年时间，估值翻了十倍。
但苏晚晴只是平静地翻阅条款：\"张总，我们现在并不急需资金。\"
\"我理解。\"张哲微笑，\"但接下来要打全国市场，需要更多弹药。美团、京东都在布局校园，单打独斗会很辛苦。\"
\"我们有我们的节奏。\"
\"看看这条条款。\"张哲指向某个条目，\"我们不要对赌，不要业绩承诺，只要一个董事观察员席位。\"
这个条件相当优厚。但苏晚晴注意到一个细节：清算优先权条款写着\"2倍参与清算权\"。
\"意思是如果公司清算，你们要先拿回2000万，剩余部分再按股权分配？\"
张哲略显尴尬：\"这是标准条款。\"
\"但对其他股东不公平。\"苏晚晴合上文件，\"'山海'不是为清算而生的。\"
会谈结束后，韩梅梅急切地问：\"为什么不答应？条件很好啊！\"
苏晚晴打开电脑：\"你看这个。\"
她调出一组数据：
· 当前月营收：580万
· 月增长：15%
· 现金储备：800万
· 零负债
\"我们不需要为生存融资，只需要为发展融资。但必须是合适的资本。\"
接下来的两周，又来了五家投资机构。条件一家比一家优厚，但苏晚晴始终保持着冷静。
她建立了一个评估体系：
战略协同
是否理解\"山海\"的价值观？能否带来产业资源？
条款友好度
是否尊重创始团队？是否着眼长期价值？
投后支持
是否有专业的投后团队？是否过度干预经营？
令人失望的是，大多数投资人更关心快速复制模式、抢占全国市场。只有一个例外——初心资本的林薇。
林薇是位年轻的女投资人，之前成功投资过几个消费品牌。她在尽调时问了一个独特的问题：
\"苏总，你希望五年后的'山海'是什么样子？\"
\"成为学生信赖的成长伙伴。\"苏晚晴回答，\"而不只是卖货的平台。\"
\"这正是我想听的。\"林薇微笑，\"资本应该助力梦想，而不是扭曲梦想。\"
她给出的方案确实与众不同：
· 800万，占10%
· 一票否决权仅限于重大风险事项
· 清算优先权仅为1倍
· 提供专业的品牌建设支持
更重要的是，她承诺：\"我们只做参谋，不做舵手。\"
苏晚晴心动了。但她还是说：\"我需要考虑。\"
当晚，她召集核心团队投票。结果出人意料：多数人建议暂缓融资。
\"我们现在势头很好，\"产品总监说，\"引入资本会不会打乱节奏？\"
\"而且估值还在上升期，\"财务总监补充，\"明年可能会更高。\"
只有韩梅梅支持：\"美团正在组建校园事业部，我们需要做好准备。\"
深夜，苏晚晴独自在办公室权衡。墙上挂着\"山海\"的发展路线图，下一步确实是全国扩张。但要用谁的节奏？用谁的方式？
她想起顾淮之说过的话：\"融资不是终点，而是选择同行者。\"
这个选择，将决定\"山海\"未来的模样。
最终，她给林薇发了条消息：\"我们可以继续谈，但有几个前提......\"
按下发送键时，她清楚地知道：这一次，她不再是被资本选择的创业者，而是选择资本的企业家。
这种转变，比任何估值数字都更有价值。